Revisión de travesuras financieras: descubrir los secretos de los contadores

Lo supe en el momento en que comencé a leer Travesuras financieras: cómo detectar trucos contables y fraudes en los estados financieros que me encantaría. El libro de Howard Schilit con Jeremy Perler y Yoni Engelhart profundiza en el oscuro mundo de la contabilidad corporativa, desmantelando los trucos comunes que usan los contadores corporativos para hacer que las empresas se vean mejor de lo que son.

Nuestra calificación – 9

9

Al descubrir los secretos detrás de algunos de los mayores escándalos de Wall Street, este libro es una lectura obligada para cualquier inversor serio.

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Descubriendo los trucos furtivos de los contadores

El libro aborda con fuerza los muchos cambios en la contabilidad GAAP y cómo los contadores magistrales engañan a los analistas de negocios con trucos. En total son:

  • 7 maniobras de manipulación de ganancia – Van desde simples discrepancias en el reconocimiento de ingresos hasta procesos de venta muy falsos que permiten a una empresa registrar los ingresos incluso antes de que se realice una venta. El autor refuerza esta sección del libro con ejemplos de alta calidad de empresas públicas líderes, incluidas Sunbeam e IBM. No creerá hasta qué punto las empresas de alto perfil reportan ganancias superadas con números contables ficticios.
  • 4 travesuras de flujo de efectivo – El estado de flujo de efectivo es uno de los más difíciles de diseñar, una empresa produce efectivo o no. Sin embargo, los equipos de contabilidad todavía tienen cuatro métodos para aumentar los flujos de efectivo cuando una empresa produciría muy poco efectivo libre. Esta sección se centra principalmente en cómo las empresas transfieren los flujos de efectivo de la financiación (efectivo de acciones y ventas de bonos) a los ingresos operativos. Además, esta sección revela cómo se pueden usar las adquisiciones y desinversiones para hacer que el flujo de efectivo parezca más fuerte de lo que realmente es.
  • 3 travesuras métricas principales – Esta sección se enfoca en las métricas clave utilizadas por los ejecutivos cuando hablan de su negocio y marca. En particular, examina cómo los niveles superiores corporativos pueden desviar la atención de las empresas que luchan con medidas que no son GAAP, como «ventas en la misma tienda» o «ingresos promedio por usuario». Esta sección toca de manera interesante el tema de las «reservas», una métrica utilizada por OPI recientes como Groupon para ocultar sus ingresos reales por métricas de usuario. Esta es una sección de lectura obligada para las personas que sintonizan conferencias telefónicas corporativas o que leen presentaciones de conferencias telefónicas.
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Aprende a convertirte en un escéptico

La mejor parte de un libro como travesuras financieras es lo que le enseñará a cualquier inversionista a convertirse en un verdadero escéptico, un verdadero analista. Antes de leer el libro, sentí que tenía una comprensión muy firme de los principios básicos de contabilidad. Sin embargo, después de leerlo de cabo a rabo, me di cuenta de cuán pocas de estas travesuras podía atrapar.

Lo más importante es que creo que este libro también ayudará a cualquiera que:

  1. Invertir en acciones individuales – Particularmente en empresas de gran capitalización, donde la mera complejidad de uno o varios negocios puede ocultar el verdadero rendimiento operativo de una empresa, este libro ofrece a los inversores una forma de verificar los datos de una empresa trimestre a trimestre. Si invierte en acciones individuales, este es un libro que debe leer.
  2. Acciones de valor en flujos de efectivo – Las travesuras de flujo de efectivo son absolutamente increíbles. Cualquiera que utilice un análisis de flujo de caja descontado para valorar empresas apreciará la sabiduría de Financial Shenanigans. El estado de flujo de efectivo no es tan impenetrable como parecen creer los inversores.
  3. ¿Quieres saber más sobre la historia financiera? – El libro lo lleva a través de la evolución de las estafas corporativas y el fraude contable. El autor hace frecuentes referencias a estafas masivas como Enron y WorldCom, e incluso retrocede en el tiempo para mostrar cómo los inversores pueden haber descubierto la contabilidad falsa que convirtió a estas empresas en las mayores estafas en la historia de Wall Street.

Lo que más me gusta del libro es que no solo expone los trucos que usan las empresas para falsificar sus finanzas. En cambio, los autores hacen todo lo posible para dar ejemplos y luego explicar cómo puede verificar las cuentas de cualquier empresa pública.

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Con todo, a un poco más de $ 25 por la tapa dura, este es un libro imprescindible para cualquier inversor bursátil individual serio. Es fácil de leer, fácil de seguir (hay literalmente cientos de ejemplos) y fácil de aplicar lo que aprende a las empresas que observa inmediatamente después de leer.

Definitivamente pondría este libro en la parte superior de mi lista de lectura de inversión, quizás segundo después del famoso libro de Ben Graham. análisis de seguridad. Realmente es tan bueno, y tan informativo.

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