Reg CF vs. Ofertas de crowdfunding Reg A+: similitudes y diferencias

Hoy en día, casi todo el mundo ha oído hablar de la palabra “crowdfunding”. El concepto básico detrás de esto no es nuevo: permite a las personas juntar su dinero para apoyar un proyecto o empresa. El crowdfunding ha financiado una variedad de proyectos a lo largo de los siglos, desde la construcción de iglesias y catedrales hasta el desarrollo de nuevos negocios.

En los últimos años, el crowdfunding se ha convertido en una forma cada vez más popular para que las nuevas empresas y las pequeñas empresas recauden dinero de inversores individuales. El crowdfunding reglamentario permite a las empresas recaudar dinero mediante la venta de bonos a particulares a través de Internet.

En esta publicación de blog, hablaremos más sobre el crowdfunding basado en acciones, que permite a los inversores ser dueños de una parte de la empresa o del proyecto que están financiando. Comparemos y contrastemos Crowdfunding, Reg CF vs. Ofertas Reg A+. Y hable sobre algunos pros y contras de invertir en crowdfunding regulatorio.

Financiamiento colectivo vs. Reglamento de financiación colectiva

Hay dos tipos de crowdfunding: crowdfunding general y crowdfunding. Reglamento de financiación colectivaque permite a las empresas vender títulos a través de la financiación colectiva. El crowdfunding en su conjunto no está regulado por la SECO, lo que significa que los individuos tienen menos protección. Tampoco hay límite de cuánto puede invertir un individuo en una campaña de crowdfunding.

Por otro lado, el Reglamento de Crowdfunding está regulado por la SEC. Existen regulaciones para proteger a los inversores del fraude y garantizar que obtengan lo que esperan de su inversión. Con el Reglamento de Crowdfunding, existen límites sobre cuánto dinero puede recaudar una empresa y cuánto puede invertir una persona en una oferta.

Los beneficios del crowdfunding regulatorio incluyen:

• Mayor transparencia: Las campañas reglamentarias de crowdfunding deben presentarse ante la SEC, de modo que los inversores tengan acceso a más información sobre la campaña de la que tendrían si fuera una campaña regular de crowdfunding.
• Reducción del riesgo de fraude: El crowdfunding reglamentario está regulado por la SEC, por lo que estas campañas tienen un menor riesgo de fraude.

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La Ley JOBS y la Historia de la Regulación del Crowdfunding

Antes de 2012, las inversiones de capital en empresas solo estaban disponibles para inversores acreditados. Eso cambió con la aprobación de la Ley JOBS. El propósito de la legislación de la Ley JOBS fue estimular la creación de empleo y el crecimiento económico al permitir que las empresas recauden dinero del público a través de tres exenciones.

• Regla Reg D 506c: Esta fue la primera exención que entró en vigor de la ley JOBS Ac. Reg D entró en vigor en 2013 y permitió a las empresas solicitar y publicitar ampliamente oportunidades de inversión. Este fue el comienzo de lo que ahora llamamos crowdfunding. La única restricción importante para las personas físicas era que debían estar acreditadas.
• Registro A+: En 2015 entró en vigor el Reglamento A+ (Reg A+). Reg A+ vino con dos diferencias principales. En primer lugar, permitió a las empresas recaudar dinero de inversores acreditados y no acreditados. En segundo lugar, estableció límites anuales sobre la cantidad de dinero que se podía recaudar, mientras que con Reg D, no había límites sobre la cantidad que se podía recaudar.
• Registro CF: El Reglamento de Crowdfunding (Reg CF) estaba destinado a ayudar a las nuevas empresas y pequeñas empresas a recaudar dinero en línea. Limitó la cantidad que una empresa podía recaudar a $ 1,000,000, pero les permitió recaudar dinero de inversionistas acreditados y no acreditados. Había límites en cuanto a cuánto podían contribuir los inversores. En 2021, una enmienda a Reg CF aumentó el umbral de $1,000,000 a $5,000,000. También amplió los límites de inversión individuales.

La diferencia entre Reg CF vs. récord A+

La principal diferencia entre las campañas de crowdfunding reguladas bajo Reg CF y Reg A+ es la cantidad de dinero que las empresas pueden recaudar y los informes que exige la regulación.

Reglamento FC:

• Acepta inversores acreditados y no acreditados
• Límite de $5,000,000 recaudados anualmente
• El recaudador de fondos debe estar incorporado o hacer negocios en los EE. UU. o Canadá.
• Requerido para usar un acuerdo de corredor registrado en la SEC o un portal de financiación
• Solo se requiere que proporcione «estados financieros revisados» si recauda $1,000,000 o menos

Con Reg A+ se vuelve un poco más complejo ya que hay dos capas.

Bajo Reg A+ en el Nivel 2, las empresas no están obligadas a utilizar un corredor registrado o un portal de financiación. En general, esto no debería ser una bandera roja. Sin embargo, es ventajoso que un corredor verifique las cosas por usted como inversor.

¿Quién puede ser inversor acreditado?

Antes de 2020, los inversores acreditados debían cumplir con uno de los siguientes requisitos:

• Haber obtenido ingresos de al menos $200,000 (o $300,000 de ingresos conjuntos con un cónyuge) en los dos años anteriores y esperar razonablemente continuar manteniendo esos ingresos
• Tener un patrimonio neto de al menos $ 1 millón solo o junto con un cónyuge (excluyendo el valor de su residencia principal)
• Tener una licencia Serie 7, 65 u 82 al día

Sin embargo, en 2020, la SEC amplió la definición de inversores acreditados para incluir un conjunto más amplio de inversores potenciales.

La regla amplió la definición de “inversionista acreditado” para incluir:

• Individuos con credenciales profesionales específicas, como una licencia como corredor de valores o asesor de inversiones
• Las oficinas familiares son fondos privados que invierten en nombre de una sola familia.
• “Funcionarios conocedores” de Fondos Privados
• Inversiones por “equivalentes matrimoniales”. Esto significa que las parejas pueden juntar sus activos para cumplir con los límites de los inversores acreditados.

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¿Quién puede invertir en crowdfunding regulatorio?

Cualquiera puede invertir en la Regulación de Crowdfunding, independientemente de su estado de acreditación. Sin embargo, existen algunas restricciones sobre cuánto pueden invertir las personas no acreditadas.

La SEC tiene una fórmula para determinar cuánto pueden invertir las personas no acreditadas.

• Si su ingreso anual o patrimonio neto es inferior a $107,000. so puede invertir hasta $2,200 o el 5% de su ingreso anual o patrimonio neto, lo que sea mayor, durante cualquier período de 12 meses.
• Si su ingreso anual y patrimonio neto es igual o superior a $107,000. Durante 12 meses, puede invertir hasta el 10% de su ingreso anual o valor neto, lo que sea mayor, pero no debe exceder los $107,000.

Estos son algunos ejemplos del sitio web de la SEC:

¿Cuáles son los beneficios del crowdfunding regulatorio?

Los beneficios del crowdfunding son numerosos, como por ejemplo:

• Bajos requisitos de inversión. Si quisiera invertir en un complejo de apartamentos, tendría que tener millones de miles a millones de dólares en capital para comprar un edificio. Con el crowdfunding, y dependiendo de la plataforma, puedes invertir en un excelente negocio de apartamentos multifamiliares por tan solo $10.
• Capacidad de diversificación. La mayoría de los inversionistas comienzan con la inversión básica en fondos indexados porque no necesitan mucho capital para comenzar. Además, obtiene una amplia diversificación al invertir en un fondo de índice general que rastrea el S&P. Con crowdfunding, puede ampliar aún más la diversidad de su cartera. Puede agregar inversiones en empresas en etapa inicial a bienes raíces comerciales. El crowdfunding también puede permitirle diversificar las inversiones inmobiliarias en áreas geográficas.
• Potencial de mayores rendimientos: El índice S&P 500 ha arrojado un máximo histórico de alrededor del 10,5% desde su creación. Las inversiones mensuales constantes en un fondo indexado de S&P pueden generar fácilmente millones durante varias décadas. Si bien un rendimiento del 10,5% no es nada despreciable, invertir en crowdfunding ofrece la posibilidad de obtener mayores rendimientos. No es raro tener beneficios potenciales en la adolescencia o más allá.

¿A cuántos de ustedes les encantaría invertir en Uber o Facebook en su infancia? Si el crowdfunding hubiera existido en ese momento, podría haber sido posible.

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¿Cuáles son los riesgos del crowdfunding regulatorio?

Como con cualquier inversión, siempre hay algunos riesgos involucrados. Uno de los riesgos más significativos asociados con el crowdfunding regulatorio es que se trata de un fenómeno relativamente nuevo, por lo que aún existe mucha incertidumbre regulatoria. Además, las campañas de crowdfunding regulatorias a menudo se suscriben en exceso, lo que significa que existe el riesgo de que los inversores no reciban la cantidad total que esperan de su inversión.

• No se sabe cómo irá un trato. Una desventaja de invertir en crowdfunding es que tienes poco o nada que decir en los detalles del acuerdo. Pones tu fe en el equipo de gestión y esperas que puedan ejecutar el plan que desarrollaron.
• Cuota de administracion. Al igual que los fondos mutuos tienen tarifas de inversión, también las tienen las oportunidades de inversión a través del crowdfunding. Debe leer la letra pequeña para comprender todos los costos.
• Vehículos de inversión complejos. Muchos invierten a ciegas en crowdfunding porque creen que es una buena idea o porque buscan altos rendimientos. Pero no entienden las inversiones subyacentes. Es útil comprender el modelo de negocio de la empresa en la que está invirtiendo. Sin embargo, si está invirtiendo en bienes raíces, asegúrese de comprender los conceptos básicos de la clase de activos.
• Altos requerimientos de capital. A veces puede tener requisitos mínimos de inversión con las oportunidades de inversión de crowdfunding más atractivas. En algunas oportunidades de inversión en bienes raíces, no es raro ver que el requisito mínimo de inversión es de $25,000, $50,000 o más.
• El capital está bloqueado. No tienes fácil acceso a tu capital de inversión en muchas oportunidades de crowdfunding. En algunos casos, como en los consorcios inmobiliarios, puedes tener tu dinero bloqueado por 3, 5, 7 años o más. Asegúrese de invertir solo el capital que no necesita en el corto plazo.

No todos los sitios de crowdfunding son iguales. Algunos ofrecen términos más flexibles que otros. Por ejemplo, aquí hay una tabla rápida que compara algunas de las plataformas de crowdfunding inmobiliario más populares.

Como puede ver, estos sitios varían mucho en cuanto a sus mínimos de inversión. Además, algunos están abiertos a inversores no acreditados, mientras que otros no.

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Conclusión: ¿Es el crowdfunding una buena inversión?

En general, el crowdfunding regulatorio puede ser una buena inversión porque le brinda la oportunidad de invertir en empresas en etapa inicial y bienes raíces con alto potencial de crecimiento. Y les da a los inversionistas individuales acceso a oportunidades que de otro modo no tendrían.

Sin embargo, el crowdfunding regulatorio es un fenómeno relativamente nuevo, por lo que todavía existe cierta incertidumbre regulatoria. Incluso regulado, invertir en una startup a través de una campaña de crowdfunding es una inversión especulativa. Además, no hay dos campañas de crowdfunding y sus activos subyacentes iguales. Por lo tanto, es esencial investigar y consultar a un asesor financiero antes de tomar cualquier decisión de inversión.

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