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El término «M&A» a menudo evoca visiones de una oportunidad de inversión casi exótica. Por un lado, no es bien entendido por el público en general, pero aun así puede provocar una anticipación de beneficios milagrosos para los inversores.
M&A, que es la abreviatura de Fusiones y adquisiciones, es una ocurrencia comercial común. En algunos casos, permite que un negocio se expanda sin necesidad de crecer orgánicamente. En otros, se trata de una acción para adquirir determinados bienes de otra empresa.
Pero, ¿qué son exactamente las fusiones y adquisiciones, qué sucede con las acciones cuando las empresas se fusionan y debería invertir en una empresa que anuncia una?
Contenidos
¿Qué son las fusiones y adquisiciones?
Las fusiones y adquisiciones son esencialmente una actividad en la que dos empresas se unen. Durante las fusiones y adquisiciones, las dos empresas forman una sola entidad o siguen siendo organizaciones separadas, con una participación mayoritaria en la otra.
Ya sea que la transacción sea una fusión o una adquisición, el objetivo es generar sinergia entre las dos organizaciones. Esto sucede a menudo cuando dos empresas involucradas en la misma industria lanzan una fusión y adquisición para expandir su alcance de mercado. O tal vez dos empresas en industrias separadas pero relacionadas se unen para formar una operación comercial más integrada.
Un ejemplo de esto último es cuando un fabricante de automóviles adquiere un fabricante de autopartes. Al adquirir la empresa de autopartes, el fabricante de automóviles obtiene una mayor personalización y un menor costo de las piezas utilizadas en la construcción de sus automóviles.
En última instancia, se cree que la unión de dos organizaciones creará una empresa más fuerte que las dos entidades originales que operan por separado.
¿Qué sucede con las acciones cuando las empresas se fusionan?
Hay muchos detalles involucrados en las transacciones de fusiones y adquisiciones, pero un factor es una constante: Las fusiones y adquisiciones afectan los precios de las acciones. El efecto es positivo en suficientes casos para que las fusiones y adquisiciones atraigan un amplio interés de los inversores. En el mundo de la inversión en acciones, las fusiones y adquisiciones tienen la posibilidad muy real de hacer la muerte rápida proverbial: el precio de una acción sube en porcentajes de dos dígitos en cuestión de días o semanas.
El atractivo de las fusiones y adquisiciones es tan grande que algunos inversionistas se concentran mucho, la mayor parte o incluso todo el tiempo, en la búsqueda de negocios potenciales. Y por qué no: encuentre el acuerdo de fusiones y adquisiciones adecuado y su inversión puede dispararse, generando rendimientos mucho mayores que la típica estrategia de compra y retención basada en S&P 500.
Pero a veces las ganancias de fusiones y adquisiciones son de naturaleza pasiva. Debido a que las fusiones y adquisiciones son tan comunes, no sería raro que una acción en su cartera se convirtiera en parte de una de la noche a la mañana. Eso significa que podría estar sentado en una mina de oro potencial que solo está esperando el conjunto correcto de circunstancias.
Por lo general, son las acciones de la empresa que se compran en la transacción de fusión y adquisición las que obtienen el mayor impulso. Literalmente, puede explotar en precio solo con el anuncio del acuerdo. Sin embargo, las acciones de la empresa adquirente también pueden moverse en una dirección positiva si el mercado percibe que el negocio mejorará significativamente las operaciones y las ganancias de esa empresa. Puede utilizar un asesor financiero como Capital Personal para rastrear fácilmente sus inversiones en una empresa que anuncia una fusión y adquisición.
La diferencia entre una fusión y una adquisición
aunque los términos unir y adquisición a menudo se usan indistintamente, cada uno representa una transacción diferente.
actividad de fusión
Debido a que las empresas que cotizan en bolsa vienen en muchos tamaños y formas diferentes, La fusión de dos entidades idénticas es rara. Esta es la razón por la cual una empresa suele emerger como la entidad dominante después de la fusión.
Con una fusión, dos empresas combinan operaciones en una transacción diseñada para mejorar el valor para los accionistas. Una fusión generalmente implica que una empresa compre las acciones de la otra en función de una determinada proporción.
Por lo general, la empresa B se fusiona con la empresa A. Pero a veces las dos organizaciones se convierten en una empresa completamente nueva.
Si tiene 250 acciones de la Compañía B, se convertirán en 100 acciones de la Compañía A cuando se complete la fusión.
Actividad de adquisición
En una adquisición, la empresa adquirida generalmente sigue siendo una entidad sustancialmente independiente. La empresa adquirente compra suficientes acciones en la empresa para darle una participación mayoritaria en la organización.
Las dos empresas siguen siendo dos entidades separadas, en lugar de fusionarse en una sola. La empresa adquirida generalmente conserva su forma original y la formación de gestión. Pero puede haber ciertos cambios en las operaciones y el personal después de la adquisición.
En el momento de la adquisición, la entidad más grande normalmente compra la más pequeña. Pero la empresa adquirente a veces permite que la transacción se llame fusión para preservar la reputación de la empresa adquirida.
Volatilidad previa a la adquisición
La volatilidad hace que las fusiones y adquisiciones sean inversiones potencialmente riesgosas. Si bien es cierto que las acciones de la empresa adquirida podrían dispararse con solo el anuncio de la fusión o adquisición, eso no significa que el aumento sea permanente.
Eso es porque una fusión o adquisición anunciada no es un trato hecho. En la mayoría de estas transacciones, especialmente las de empresas muy grandes, hay una multitud de detalles que deben resolverse antes de que se concluya el trato. Cualquiera de estos detalles podría descarrilar el trato.
Un factor de riesgo aún más significativo es la acción regulatoria. Muchas fusiones y adquisiciones deben ser aprobadas por una o más agencias gubernamentales. Si esa aprobación parece dudosa o se retiene, el trato se cancelará y el precio de las acciones podría caer.
La volatilidad previa a la adquisición puede ir en cualquier dirección
Té anuncio de negocios a menudo causa euforia en torno a una empresa que mantiene el precio de las acciones en movimiento. Pero todavía es demasiado pronto para evaluar el resultado a largo plazo de las fusiones y adquisiciones.
Esto a veces crea un serio dilema si ya posee acciones en una empresa que ha sido adquirida. Digamos que el precio se dispara, produciendo una ganancia instantánea. Ahora te enfrentas a una elección. Venda y obtenga sus ganancias ahora o mantenga y espere lo que podrían ser mayores ganancias una vez que se cierre el trato.
La perspectiva de una muerte rápida fácilmente hace que las emociones abrumen el intelecto, por lo que es difícil decidir racionalmente.
Pero si el trato no se lleva a cabo, el valor de las acciones que posee podría caer por debajo del precio previo a la adquisición en una reacción exagerada al retiro de la oferta.
Riesgos y beneficios de la inversión en fusiones y adquisiciones
El beneficio más obvio de invertir en fusiones y adquisiciones es el potencial de obtener grandes ganancias rápidamente. También es posible obtener una ganancia aún mayor si mantiene sus acciones hasta que se consuma el negocio.
- Con el anuncio de una transacción de fusión y adquisición, aumenta el entusiasmo por el acuerdo. Sin embargo, el precio de las acciones de la empresa que se adquiere aún cotiza a menudo por debajo del precio de adquisición. Esto se debe a que el mercado está valorando el riesgo de que el trato no se lleve a cabo.
- Pero si mantiene y se completa la transacción, recibirá el monto total del precio de compra de sus acciones. Podría ver ganancias aún mayores si el mercado ve las fusiones y adquisiciones como un desarrollo positivo que conducirá a una mayor los ingresos y utilidades de la empresa. Esto es cuando el precio de la acción puede subir muy por encima del precio de compra. Pero esto a veces requiere meses de retraso en la realización de la ganancia del trato.
Los riesgos son grandes
Por supuesto, cualquier negocio tan rentable como invertir en fusiones y adquisiciones también conlleva un alto grado de riesgo. Y el el mayor riesgo es que las fusiones y adquisiciones exploten antes de que se finalice el trato.
- Cuando compra acciones en cualquier empresa después de que se anuncia una fusión y adquisición, paga un precio superior. Y si la fusión y adquisición fracasa, el precio de las acciones se desploma cuando se anuncia que se abandonó el trato.
- Otro riesgo más es la posibilidad de que los términos de la fusión y adquisición cambien antes de su finalización. Esto incluye incluso que la empresa adquirente reduzca el precio que está dispuesta a pagar por la empresa adquirida.
En cualquiera de las dos situaciones anteriores, tiene menos riesgo si tenía las acciones en su cartera mucho antes de que se anunciara la fusión y adquisición. Ya puede obtener una ganancia integrada manteniendo las acciones durante varios meses o años. Y es probable que cualquier pérdida resultante de la quiebra sea temporal.
Lecturas adicionales >> Cómo invertir en acciones
Cosas a tener en cuenta durante una fusión y adquisición
- El mejor consejo durante una fusión y adquisición es mantener la calma. La volatilidad de los precios con una fusión y adquisición comienza con nada más que rumores de que se está produciendo un acuerdo. Esto hace que la búsqueda de acuerdos de fusiones y adquisiciones sea un juego de alto riesgo desde el principio. Si los anuncios de fusiones y adquisiciones están en peligro de no suceder, los rumores corren un riesgo aún mayor.
- La mayoría de las ganancias en acciones de la empresa objetivo generalmente provienen del anuncio de fusiones y adquisiciones. Pero no siempre es así. Incluso con el anuncio del acuerdo, las acciones pueden negociarse con un descuento sobre el precio de compra, ajustando el riesgo de que la transacción nunca se lleve a cabo.
- Ver las finanzas de las dos empresas. y considere los informes de los analistas para determinar si es probable que el negocio sea rentable a largo plazo. La rentabilidad hace que las fusiones y adquisiciones sean más probables. Y ofrece más protección contra la volatilidad a corto plazo.
- Además, un mercado de valores en declive afecta negativamente el valor de las acciones en acuerdos de fusiones y adquisiciones. En un mercado bajista rugiente sin prisioneros, los valores de las acciones tanto en la empresa adquirente como en la empresa objetivo pueden caer incluso en lo que obviamente es un negocio sólido.
- Si ya posee acciones en una empresa objetivo y esto resulta en una ganancia sustancial, puede ser prudente vender su posición. De hecho, puede haber mayores ganancias en esperar hasta que se consuma el negocio. Pero el riesgo de que esto nunca suceda podría borrar las ganancias y hacer que el precio de las acciones caiga por debajo de su nivel previo al anuncio, ya que el mercado reacciona de forma exagerada a la retirada de la oferta.
Mantén tus emociones bajo control
Si tiene la impresión de que invertir en fusiones y adquisiciones no es para los débiles de corazón, está pensando en la dirección correcta. Las ganancias pueden ser espectaculares, pero no siempre son fáciles de detectar. Como hay una multitud de razones por las que no se llevará a cabo una fusión y adquisición, la probabilidad de perder dinero al entrar en un acuerdo en curso es al menos tan grande como la de ganar dinero.
Si decide invertir en fusiones y adquisiciones, hágalo con solo un pequeño porcentaje de su cartera. Y haz tu investigación. Pero quizás lo más importante, mantenga sus emociones bajo control. Si te vuelves demasiado codicioso, podrías perder dinero.
Pero si aborda el negocio como una inversión a largo plazo, incluso si sus intenciones son solo a corto plazo, tendrá un enfoque más racional para invertir. Después de todo, cualquier inversión que haga debe basarse en números concretos, no en expectativas.