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Venta corta, el tema de la popular película. el gran corto ha recibido mucha atención de los medios recientemente. Si bien algunos pueden presentar las ventas en corto como un «truco» de inversión o una forma de ganar mucho dinero rápidamente, vale la pena tomarse el tiempo para explorar los detalles de esta estrategia de inversión arriesgada.
Esencialmente, la venta en corto es cuando toma prestadas acciones para venderlas a un precio alto y luego las vuelve a comprar a un precio más bajo. Usted gana dinero con la diferencia entre el precio de venta alto y lo que espera que sea un precio más bajo cuando recompra las acciones. Cuando vende un bono al descubierto, apuesta a que el precio del bono bajará.
La venta en corto se considera negociación técnica avanzada porque es riesgosa. Una forma de pensar de alto nivel sobre el riesgo de venta en corto es que el precio más bajo al que puede caer un valor es cero, pero no hay límite de cuánto puede subir el precio.
Si bien las ventas en corto pueden aplastar el precio de las acciones de una empresa, no siempre se realizan con malas intenciones. Existen usos legítimos para las ventas en descubierto. Este artículo discutirá las ventas en corto y su utilidad en los mercados financieros.
Contenidos
¿En qué se diferencian las ventas en corto de las inversiones regulares?
Cuando invierte en un valor, espera que su precio aumente con el tiempo y gana dinero vendiendo a ese precio más alto. Por otro lado, cuando vende en corto una acción, espera que baje de precio. También debe tener una cuenta de margen para cubrir cualquier pérdida potencial, porque cuando vende una acción en corto, en realidad está vendiendo un activo que no le pertenece.
¿Por qué las ventas en corto son controvertidas?
Esta es una estrategia de inversión controvertida porque puede hacer bajar el precio de las acciones de una empresa cuando suficientes inversores venden al descubierto, especialmente si los inversores comienzan a entrar en pánico.
Durante la pandemia, las ventas en corto se han vuelto especialmente controvertidas, ya que los inversores minoristas se recuperaron en torno a acciones sólidas de interés corto como GameStop (NYSE: GME). Citron Research, una firma de inversión especializada en ventas en corto, provocó indignación porque era un vendedor en corto de acciones de GameStop. Como resultado, Citron Research dejó de publicar informes breves de investigación de ventas.
Cómo vender una acción en corto
Por lo general, hay dos formas de vender una acción:
- venta corta “Tomas prestadas acciones de tu corredor y las vendes de inmediato. Si el precio de las acciones cae, puede volver a comprar las acciones a un precio más bajo y devolverlas a la correduría.
- Comprar una opción de venta — Las opciones de venta le dan el derecho de vender una acción a un precio específico, pero no la obligación. Su pérdida máxima es la prima que pagó por la opción de venta. Por lo general, su contacto de venta aumentará de valor a medida que disminuya el precio de las acciones, teniendo en cuenta todos los demás factores. En esta situación, todavía está apostando a que el precio de las acciones bajará, pero con menos riesgo involucrado.
Pero, ¿qué sucede si el precio de las acciones sube? Una acción que aumenta de valor es lo último que desea cuando vende una acción. Un precio de las acciones que sigue subiendo puede dar lugar a un «apretón corto» y pérdidas posteriores.
Si vende una acción en corto, sus pérdidas potenciales son técnicamente infinitas porque no hay límite de cuán alto puede llegar una acción. Si el precio de la acción es significativamente más alto que cuando acortó, continuar manteniéndolo podría desencadenar una llamada de margen, lo que significa que necesita aumentar su garantía para mantener su posición.
Por otro lado, si compra una opción de venta al descubierto, solo puede perder la prima que pagó: sus pérdidas son limitadas.
¿Por qué es importante una cuenta de margen en las ventas en corto?
Como se mencionó anteriormente, debe pedir prestadas acciones a su corredor para venderlas. Sin embargo, los corredores sólo prestan a cuentas de margen. Por lo tanto, antes de vender una acción en corto, debe obtener la aprobación de una cuenta de margen.
El corredor generalmente obtiene acciones de otra cuenta de margen, su inventario o incluso de otro corredor. (No necesita pedir prestadas acciones de su corredor si compra una opción de venta para vender una acción en corto).
Recuerde que cuanto más tiempo mantenga su posición corta, más interés pagará por las acciones prestadas, lo que reducirá las ganancias en una posición corta exitosa.
¿Por qué los inversores venden acciones cortas?
Los inversores venden acciones en corto porque creen que el valor de las acciones disminuirá. Por lo general, los vendedores en corto creen que el precio de mercado actual de una acción está sobrevaluado y disminuirá con el tiempo o con un catalizador.
A veces, las acciones de una empresa en particular recibirán un alto nivel de interés, y una afluencia de compras de acciones hará que el precio suba. Los inversores desarrollan miedo a perder, por lo que compran acciones. El precio de las acciones de la compañía puede aumentar significativamente por encima de su valor razonable. Los vendedores en corto ven esto como una oportunidad para capitalizar lo que ven como un precio de acción inflado.
Un ejemplo de acciones vendidas
Repasemos un ejemplo. Usted cree que la empresa XYZ está sobrevaluada y que el precio de sus acciones caerá en los próximos meses, por lo que decide venderla al descubierto.
Primero, toma prestadas 100 acciones de XYZ, que actualmente cotizan a $100 por acción, y las vende de inmediato. Ahora está «corto» en 100 acciones porque efectivamente vendió acciones XYZ aunque no posea ninguna.
Pasan tres semanas y el precio de las acciones de XYZ cae a $70 debido a un mal informe de ganancias. Decide que no quiere correr el riesgo de que el precio pueda recuperarse en las próximas semanas, por lo que decide cerrar su posición corta. Eso significa que usted compra 100 acciones de XYZ a $70 en el mercado abierto para reemplazar las 100 acciones que tomó prestadas de su corredor.
Al final, obtuviste una ganancia de $3,000 de esa venta. Pidió prestadas y vendió 100 acciones de XYZ a $100 ($10 000 en total) y luego compró 100 acciones de XYZ a $70 ($7000), y se quedó con la diferencia ($3000). (Nota: su ganancia real será inferior a un total de $3,000 debido a las comisiones e intereses en la cuenta de margen).
Alternativamente, suponga que el informe de ganancias de XYZ fue positivo y que el precio de sus acciones subió a $130 por acción. Te pone nervioso que XYZ siga aumentando, así que eliges cerrar tu posición. Su pérdida será de $3,000 porque tuvo que volver a comprar las acciones al precio más alto de $130.
¿Cómo sacar provecho de una empresa en declive sin reducir el inventario?
Si cree que las ventas en corto van en contra de su moral, aquí hay algunas formas alternativas de invertir en el declive de una empresa:
Vender opciones de venta
Si cree que la empresa realmente sería una buena inversión a un precio específico por debajo del valor de mercado actual, puede vender opciones de venta a un precio de ejercicio más bajo que el valor actual de la empresa. Vender una opción de venta lo obliga a comprar las acciones al precio de ejercicio, así que asegúrese de no vender más opciones de venta de las que se siente cómodo comprando.
competidores
Cuando una empresa fracasa, sus competidores a veces se benefician del declive. Por ejemplo, si las acciones de una empresa caen porque está perdiendo participación de mercado frente a un competidor, puede comprar sus acciones e indirectamente beneficiarse de su caída.
¿Cuáles son los riesgos de las ventas en corto?
Si los vendedores en corto estiman incorrectamente una caída en el precio de las acciones, las consecuencias pueden ser devastadoras. A continuación se presentan algunos riesgos asociados con las ventas en corto:
- Llamada de margen — Los pequeños aumentos en el precio de las acciones son manejables a menos que el valor de su cuenta de margen caiga por debajo del umbral requerido por su corredor para mantener esa posición. En este caso, puede ocurrir una llamada margen, lo que significa que se ve obligado a depositar fondos adicionales, vender activos o cerrar su posición corta.
- ser sobrevalorado — Incluso si una determinada acción está sobrevaluada, eso no significa que caerá a su valor intrínseco. Mientras tanto, seguirá pagando comisiones por su posición corta y tendrá que preocuparse por una llamada de margen. Recuerda el famoso dicho: “El mercado puede permanecer irracional más tiempo del que tú puedes permanecer solvente”.
- Potencial de pérdida ilimitado — Como se mencionó, si el precio de una acción sigue subiendo y usted se niega a cerrar su posición, las posibles pérdidas que enfrenta como vendedor en corto son ilimitadas.
Debido a los importantes riesgos, la venta en corto se considera una estrategia avanzada recomendada solo para inversores con una alta tolerancia al riesgo.
¿Es una buena idea vender acciones en corto?
La venta al descubierto es una herramienta importante para los mercados financieros y ofrece algunos beneficios. En teoría, las ventas en corto proporcionan liquidez adicional para mejorar el descubrimiento de precios en los diferenciales de oferta y demanda. Es un mecanismo en el que los participantes del mercado pueden proteger sus inversiones, especialmente en un mercado alcista sobrecalentado.
Las ventas en corto pueden hacer que su cartera sea menos riesgosa y más resistente a una caída del mercado. Por ejemplo, si cree que el mercado está sobrevaluado, puede comprar una opción de venta en los principales índices para proteger su cartera de una recesión. Suponiendo que ocurra una caída, su ganancia de venta compensará algunas de las pérdidas de su posición larga.
El resultado final: ¿Debería vender corto?
Aunque es una estrategia controvertida, las ventas en corto tienen su lugar en los mercados financieros. Proporciona al mercado liquidez y un mejor descubrimiento de precios. La venta al descubierto también se puede utilizar para proteger su cartera de inversiones a largo plazo.
Sin embargo, la venta al descubierto es muy riesgosa, especialmente porque debe tomar prestadas acciones para venderlas. Además, cuando vende al descubierto tiene que pagar comisiones, sus pérdidas son ilimitadas y corre el riesgo de una llamada de margen. Si recién está comenzando a invertir, le recomendamos que elija acciones o fondos que crea que arriba en valor, no hacia abajo.
Si está buscando invertir tradicionalmente, la buena noticia es que la mayoría de los principales corredores de bolsa de hoy en día ofrecen operaciones con acciones y ETF sin comisiones. Pero si planea vender al descubierto, también debe prestar atención a las tarifas de margen que cobra un corredor. Puede comenzar a comparar corredores de bolsa aquí.
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