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Dado que la criptomoneda en sí misma genera un zumbido ilimitado, es difícil que los vehículos de inversión en criptomonedas lleguen a los dieciséis titulares.
Pero Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) siempre ha hecho exactamente eso. Con una crisis de identidad en marcha, un precio con descuento y los inversores inundando tan rápido como se están yendo, el primer fideicomiso de Bitcoin del mundo es tan emocionante y emocionante como el activo subyacente que rastrea.
Entonces, ¿qué es Grayscale Bitcoin Trust? ¿Por qué los inversores institucionales son tan fanáticos? ¿Qué está pasando con ese descuento y, lo que es más importante, debería invertir en GBTC?
Investiguemos.
Contenidos
¿Qué es la confianza de Bitcoin en escala de grises?
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) es el mayor fideicomiso de Bitcoin que cotiza en bolsa en el mundo.
Habiendo debutado como Bitcoin Investment Trust en 2013, GBTC ahora tiene más de $ 25 mil millones en activos totales bajo administración y compra de más de 100 inversores institucionales.
El propósito del fondo es simple: permitir que inversionistas de todo tipo y tamaño, desde comerciantes minoristas hasta titanes de la vieja escuela, inviertan en Bitcoin sin tener que comprar nada.
Cuando compra acciones de GBTC en TD Ameritrade, Fidelity u otras bolsas de valores, está comprando un fondo literal que posee más de 650 000 BTC: más del 3 % del suministro mundial. Dicho esto, la demanda de GBTC a menudo fluctúa con el valor de BTC, por lo que los inversores en ambos están en la misma montaña rusa.
Para ilustrar, aquí hay un gráfico que compara el rendimiento de BTC (azul claro) frente a GBTC (marino) a lo largo del tiempo:
Ahora, probablemente haya notado que en 2021, GBTC comenzó a tener un rendimiento inferior al de BTC.
Voy a hablar con ese elefante en la habitación dentro de un rato. Más sobre los conceptos básicos primero.
¿Qué hace que Grayscale Bitcoin Trust sea tan especial?
La característica más atractiva de Grayscale Bitcoin Trust es que le permite comprar criptomonedas sin comprarlas realmente.
Este es un gran problema para los inversores institucionales como ARK, Rothschild y Kingfisher que quieren exponerse a las criptomonedas pero no quieren lidiar con:
- Hacks de plataforma y exposición de datos
- Carteras calientes y/o frías
- Dolores de cabeza regulatorios (GBTC cumple con la SEC)
- Informes de impuestos confusos
- clientes confundidos
- Intercambios de criptomonedas, que pueden carecer de la infraestructura, la capacidad o la liquidez para facilitar transacciones del tamaño de una institución
En cambio, simplemente toman acciones de GBTC de una terminal de Bloomberg y eso es todo. En ese momento, pueden almacenarlo, comercializarlo e informarlo como cualquier otro activo con el que manejen a diario.
En ese sentido, los otros productos de encriptación de Grayscale merecen una breve mención. Si Bitcoin no es de tu gusto (o si simplemente te gustaría diversificar), también está:
- La confianza de Ethereum en escala de grises (ETHE)
- El fideicomiso en efectivo de Bitcoin en escala de grises (BCHG)
- The Grayscale Ethereum Classic Trust (ETCG)
- El Fideicomiso Litecoin en Escala de Grises (LTCN)
- The Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM)
- The Grayscale Horizen Trust (HZEN)
Todo esto suena genial, pero ninguna inversión es perfecta. Entonces, ¿cuáles son los pros y los contras de invertir en GBTC usted mismo? ¿Y qué está pasando con este extraño período de bajo rendimiento?
Obtenga más información sobre los ETF de BTC>>Cómo invertir en un ETF de Bitcoin
Ventajas de invertir en GBTC
Muchos de los beneficios de GBTC que atraen a los inversores institucionales también deberían atraer a los comerciantes minoristas, como:
es fácil de comprar
Puede comprar acciones de GBTC desde su cuenta de corretaje habitual. Así es como aparece en una cuenta de inversión autodirigida de JP Morgan:
¿Sin billetera? Sin problemas
Las billeteras de criptomonedas, calientes y frías, han recorrido un largo camino. Estos son algunos de nuestros favoritos.
Sin embargo, ninguno de ellos es perfecto. Y el uso de claves privadas en general sigue siendo un punto único de falla altamente vulnerable en la protección de su inversión en cifrado.
Entonces, comprar acciones de GBTC le permite evitar ambos. Los hacks de encriptación de alto perfil aún pueden afectar su inversión indirectamente, pero no la eliminarán de la noche a la mañana.
jugar a la pelota con reguladores
A finales de 2019, Grayscale Bitcoin Trust se convirtió en el primer vehículo de inversión en criptomonedas en registrarse en la SEC como empresa de informes, proporcionando transparencia, liquidez y, por lo tanto, confianza de los inversores.
Al pasar voluntariamente al centro de atención regulatorio, es menos probable que Grayscale y sus accionistas tengan operaciones empañadas por una multa de nueve cifras de la SEC.
Orientación e informes fiscales más fáciles
El comercio de Bitcoin en una clase de activos más tradicional hace que la declaración de impuestos sea mucho más fácil. No tendrá que preocuparse tanto por presentar una declaración incorrecta y atraer la ira del IRS, que actualmente está reprimir duramente a la criptocomunidad.
Se puede mezclar en varias cuentas con ventajas fiscales
¿Cuál es la mejor manera de HODL plazo y al mismo tiempo reducir su obligación tributaria? ¡Por supuesto, metiendo GBTC en una Roth IRA!
Ahora el Ministerio del Trabajo instalado recientemente gerentes de 401(k) en el lugar de trabajo para mantener la criptomoneda fuera de los planes de jubilación de los empleados; el segundo emitió el mismo aviso para cualquier persona con una IRA autodirigida. Ambas agencias mencionaron preocupaciones sobre la volatilidad, la desregulación, los desafíos de custodia y más.
Todo totalmente válido, si me preguntas.
Sin embargo, si ya planea tener criptomonedas con un horizonte de más de 10 años, rociar solo un poco de GBTC en su IRA puede brindarle una exposición emocionante a la trayectoria a largo plazo de Bitcoin, al mismo tiempo que aborda muchas de las preocupaciones (justas) de Bitcoin. SEC.
Leer más>>Cómo invertir en criptomonedas sin comprar monedas
Desventajas de invertir en GBTC
El bajo rendimiento está asustando a los inversores
Es hora de abordar a ese elefante en la habitación. GBTC ha tenido un rendimiento inferior al de BTC desde 2021 y el descuento solo ha aumentado con el tiempo. alcanzó un máximo de casi el 30% a principios de marzo de 2022. ¿Por qué sería este el caso si el único propósito de GBTC es rastrear el valor de Bitcoin?
Algunos dicen que la competencia jugó un papel. Osprey Bitcoin Trust (OBTC), lanzado en febrero de 2021, ha atraído con éxito a los inversores con una tarifa de gestión mucho más baja (0,49 % en comparación con el 2 % de GBTC) y sigue siendo una espina en el costado de Grayscale con más de $130 millones en AUM. Además, el ETF de ProShares Bitcoin Strategy (BITO) comenzó a cotizar en octubre de 2021.
Otros dicen que era el período de cierre que expiraba. Los inversores acreditados pueden comprar acciones directamente de Grayscale al valor liquidativo (NAV) del fondo y luego cotizarlas en el mercado secundario después de seis meses.
Sin embargo, con la caída continua de Bitcoin, las acciones que se compraron con una prima del 40 % en 2021 comenzaron a venderse con un gran descuento en 2022, lo que ahuyentó a los futuros inversores. La solución de Grayscale fue convertir el GBTC en un ETF, pero esto no es una garantía ya que…
La SEC puede rechazar la solicitud de ETF de Grayscale
En octubre de 2021, la SEC aprobó oficialmente el primer ETF de Bitcoin Futures, lo que permitió que el ETF de ProShares Bitcoin Strategy (BITO) comenzara a cotizar días después. Estimulado por esta victoria, Grayscale rápidamente presentó el Formulario 19b-4 para convertir el Grayscale Bitcoin Trust en el primer ETF de Bitcoin genuino del mundo.
La conversión a un ETF permitiría sincronizar los valores de las acciones de GBTC con el valor liquidativo (NAV) de los fondos, lo que provocaría una buena recuperación y brindaría estabilidad a largo plazo. Además, la prensa positiva probablemente generaría capital de inversión adicional para el fondo.
Sin embargo, BITO y GBTC no están estructurados de la misma manera. BITO invierte principalmente en contratos Futuros de Bitcoin, mientras que GBTC posee Bitcoin directamente. Por lo tanto, la aprobación del ETF de BITO por parte de la SEC no garantiza necesariamente que el GBTC también recibirá la luz verde del ETF.
Hasta el momento, la SEC no ha dicho nada sobre la orden GBTC. Pero ellos rechazó recientemente una aplicación similar de Fidelityincitando a Grayscale a lanzar una campaña mediática animándonos a inundar la SEC con comentarios de apoyo.
Sin embargo, no se ve muy bien, y el rechazo de la SEC podría generar una mayor frustración de los inversores y un éxodo continuo del fondo.
Incluso rastrea una inversión volátil
Sin embargo, la esperanza no está perdida. La SEC bien puede nombrar a GBTC como el primer ETF verdadero de Bitcoin del mundo, en cuyo caso rastreará el valor de BTC con mucha más precisión.
Esto puede ser tanto una bendición como una maldición porque, al final del día, el GBTC sigue rastreando Bitcoin. Y Bitcoin es un activo altamente volátil. Grayscale Bitcoin Trust no ofrece una forma más segura o estable de invertir en Bitcoin, solo una forma más conveniente.
Leer más>>¿Deberías invertir en Bitcoin?
¿Debería invertir en Grayscale Bitcoin Trust?
Si debe o no invertir en GBTC se reduce a su respuesta a otra pregunta:
¿Qué le ha impedido invertir en Bitcoin hasta ahora?
- Me preocupan los hackeos y los robos: Con $ 14 mil millones en criptomonedas robadas solo en 2021 (un aumento del 79 % con respecto a 2020) es esta una preocupación válida, y el GBTC la aborda. En pocas palabras, las acciones son más difíciles de robar que las criptomonedas sin procesar, por lo que invertir en GBTC es una alternativa más segura.
- Me preocupa el riesgo y la volatilidad: Las acciones de GBTC son tan volátiles (si no más) que el valor de BTC, ya que la confianza de los inversores en las primeras parece fluctuar con más fuerza. Invertir en GBTC no es menos riesgoso que invertir en el activo subyacente que rastrea.
- No quiero lidiar con la gestión de una inversión criptográfica (carteras, informes fiscales, etc.): Si prefiere no lidiar con claves privadas, altas tarifas comerciales y miradas divertidas de su asesor financiero mientras desliza su billetera fría por la mesa, es posible que prefiera simplemente intercambiar criptomonedas como acciones, algo que GBTC le permite hacer.
la línea de fondo
En las próximas semanas, Grayscale Bitcoin Trust bien puede convertirse en el primer ETF de Bitcoin verdadero del mundo, dando a la criptomoneda una victoria muy necesaria durante la caída de 2022 y su mayor hito desde la salida a bolsa de Coinbase.
Sin embargo, al final del día, es esencialmente solo una forma de comprar Bitcoin como acción. Por supuesto, esto requiere una gran comodidad, seguridad y una forma furtiva de ingresar Bitcoin en su IRA. Además, comprar el «dip» con descuento antes del ETF puede generar ganancias a corto plazo.
Pero GBTC seguirá reflejando la volatilidad de BTC. Entonces, si prefiere inversiones más estables, esto es algo que debe considerar antes de comprar «acciones» de Bitcoin.
Lectura adicional>> ¿Es Bitcoin una cobertura de inflación confiable?