Cuando se trata de finanzas personales, una pequeña empresa o una gran empresa, el flujo de caja suele ser más importante que el capital. Si lo duda, intente solicitar un préstamo en un banco. A menos que se trate de un préstamo totalmente basado en activos, el banco solo estará levemente interesado en su patrimonio neto, pero prácticamente obsesionado con su flujo de efectivo.
La razón de esto es simple: cuando tiene un préstamo, el reembolso proviene de su flujo de efectivo, no de su capital.
Esto es cierto con las finanzas en general. Después de todo, usted no paga sus gastos básicos de subsistencia con su patrimonio neto; si lo hiciera, solo sería cuestión de tiempo antes de que se arruinara por completo.
No, usted paga sus gastos corrientes con su flujo de efectivo. Y ahorras e inviertes dinero con tu flujo de caja. Es por eso que el flujo de caja es más importante que la equidad.
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La equidad es el pasado, el flujo de caja es el futuro
Tan impresionante como puede ser el patrimonio neto, dice más sobre el pasado que sobre el futuro. La equidad representa la culminación de los flujos de efectivo pasados. Simplemente describe su condición financiera hasta cierto punto en el tiempo.
Tiene poco poder predictivo, que es una de las principales razones por las que los bancos tienden a ignorarlo cuando consideran aprobar o no un préstamo. Y nuevamente, esto es tan cierto para un individuo como para una gran empresa.
El flujo de caja es mucho más predictivo del futuro. Como puede medirse contra el flujo de efectivo en períodos anteriores, puede indicar la salud continua de una empresa de una manera que no puede hacerlo el capital.
Si bien es cierto que el capital puede crecer de un período a otro, la dirección también es más una indicación del flujo de efectivo que cualquier otra cosa. A medida que aumenta el flujo de efectivo, el capital también tiende a crecer. Si el flujo de efectivo disminuye, el patrimonio también disminuye.
Sí, una empresa puede aumentar su patrimonio neto incluso sin aumentar su flujo de caja, pero para eso es necesario reducir los gastos. Si bien siempre es importante para una empresa mantener los gastos bajo control y operar de manera eficiente, reducir los gastos no indica crecimiento. Sólo lo hace un flujo de caja creciente.
Los inversores no compran acciones
Pocos inversores utilizan el valor contable o el capital de una empresa como factor principal para determinar si comprar o no una acción. El área principal de análisis y preocupación de un inversor se centrará en el flujo de caja de la empresa. Una vez más, la razón de esto es que el flujo de caja es el mejor indicador de la dirección futura de la empresa. Y eso es lo que los inversores buscan comprar: el flujo de caja futuro de una empresa.
El escenario más probable en el que un inversor se centraría principalmente en el capital de la empresa es cuando esté interesado en adquirir los activos de la empresa.
Por ejemplo, si una aerolínea en apuros tiene una flota de aviones con un valor de mil millones de dólares pero un valor neto de solo 500 millones de dólares, un competidor puede estar interesado en adquirir la empresa para hacerse con el control de sus aviones con descuento.
En este caso, sin embargo, el inversor, que en realidad es un competidor, no está interesado en absoluto en el flujo de caja de la empresa, ni siquiera en sus beneficios. Solo están comprando los activos para usarlos en su propio negocio.
Flujo de caja = Opciones
Una de las razones por las que los bancos y los inversores adoran el flujo de caja es porque crea opciones. Esta es la misma razón por la que debe preocuparse principalmente por el flujo de efectivo en relación con sus finanzas personales.
El flujo de caja generoso le da a una empresa la oportunidad de:
- Pagar dividendos a los inversores
- pagar la deuda
- Invertir en nuevas plantas y equipos
- Adquirir un negocio competidor
Sería simplemente una cuestión de dirigir el flujo de caja continuo a cualquier objetivo. Esto incluso se puede hacer sin afectar negativamente el patrimonio de la empresa.
La empresa también podría lograr todos estos objetivos aprovechando su valor. Pero este es un juego de suma cero. Para redirigir efectivo a cualquiera de estas actividades, la empresa tendría que reducir su capital y debilitar su posición financiera en el proceso.
Lo mismo ocurre con las finanzas personales, siendo una de esas áreas la planificación de la jubilación. Si bien el objetivo de la preparación para la jubilación es crear y construir la cartera de jubilación más grande posible, el objetivo final de la jubilación será vivir de los ingresos generados por la cartera.
Esto asegurará que la cartera permanezca intacta y pueda cubrir su jubilación por el resto de su vida. Incluso en la jubilación, el objetivo será vivir de su flujo de efectivo, no de su patrimonio neto.
Usar capital para generar flujo de caja
Ya sea una empresa que administra sus activos o un individuo que administra su cartera de jubilación, El objetivo básico de la equidad es generar flujo de caja. Esto permite que el patrimonio neto respalde las operaciones de la empresa o el estilo de vida del individuo, así como también aumente el patrimonio neto en sí.
Una de las áreas críticas que analizan los analistas de acciones es qué tan bien administra una empresa su capital. Hay varias formas de hacerlo. Un método es determinar rentabilidad sobre recursos propios, que se calcula dividiendo la utilidad neta por el patrimonio promedio. otra es calcular rendimiento de los activosque se determina dividiendo la utilidad neta por el promedio de activos para el período que se informa.
Si bien no es tan obvio a nivel individual, el éxito de una persona al invertir depende en gran medida de la capacidad de sus activos para generar flujo de efectivo. Existen dos tipos de bienes a nivel personal, inversiones y bienes de consumo. La diferencia entre los dos no siempre se aprecia o incluso se comprende completamente.
Las inversiones reales son activos que generan un flujo de efectivo. Esto puede ser en forma de intereses, dividendos, ganancias de capital o rentas. Las herramientas para equipos comerciales también pueden incluirse en esta categoría si las usa para generar ingresos. Cuanto mayor sea el porcentaje de su patrimonio neto compuesto por inversiones, más rápido crecerán sus activos y más rico se volverá.
Los bienes de consumo, por otro lado, son activos que generalmente no generan flujo de efectivo. Esto puede incluir su residencia personal, automóviles, muebles, equipo de entretenimiento, equipo recreativo y joyas y efectos personales.
Si bien pueden ser importantes en su vida, algunos de estos activos en realidad le cuestan dinero, mientras que otros pierden valor. Si representan una porción demasiado grande de su patrimonio neto, entonces su patrimonio neto no proporciona un flujo de efectivo adecuado. Incluso puede experimentar un crecimiento negativo del patrimonio neto.
La equidad es importante como cuadro de mando. Pero ya sea que sea un individuo o una empresa, el flujo de efectivo es más vital.