En el ultralargo plazo, el mercado de valores tiende a seguir un camino: hacia arriba. De hecho, el S&P 500 ha obtenido, en promedio, una rentabilidad del 10,5 % anual desde que comenzó en 1957. Pero el S&P 500 en sí está compuesto por múltiples sectores. Y cada uno se comporta de manera diferente. Algunos superan mientras que otros tienen un rendimiento inferior. El S&P500 es el promedio ponderado de capitalización de mercado de todas las industrias incluidas.
Saber qué sector bursátil tiene un rendimiento superior les dice mucho a los inversores sobre la economía y el mercado en general. Después de todo, cada década a menudo ve una industria diferente triunfar sobre el resto. Entonces, ¿cuáles son los mejores sectores bursátiles por década y cómo podemos usar esta información para convertirnos en mejores inversores?
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Los mejores sectores bursátiles de los últimos 50 años
años 2010
No en vano, fue el sector de la tecnología de la información. Mucha gente cree que esto se debe a que los gigantes Microsoft y Google han logrado tal protagonismo. Pero la industria que realmente impulsó al sector tecnológico a superarse fue semiconductores.
Los analistas hacen esta distinción ya que las acciones de semiconductores se comportan de manera bastante diferente a la mayoría de las acciones de tecnología, ya que son altamente cíclicas. Esto se debe a que el semiconductor en sí mismo es similar a una mercancía, ya que es la materia prima y el corazón de cada computadora. Además, los semiconductores pasan rápidamente de un exceso de oferta a una falta de oferta, dependiendo de las innovaciones en el espacio tecnológico. Esto creó una industria lista para despegar en un momento en que el mundo estaba creando paquetes de software para casi todo.
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2000
Es probable que la década de 2000 se convierta en una de las más difíciles para los inversores de compra y retención, ya que terminó con dos recesiones. La década comenzó con la recesión resultante del estallido de la burbuja tecnológica. Esto fue seguido por la recesión económica después del 11 de septiembre. La década terminó entonces con la Gran Crisis Financiera.
Durante esta década, el S&P 500 fue esencialmente plano y, de hecho, arrojó una ganancia anual. promedio de -0.95% (lejos de su promedio de largo plazo). Es difícil imaginar que una industria funcione bien. Pero hubo sectores que no solo sobrevivieron esta década; en verdad prosperaron.
Una cosa es segura: no eran acciones tecnológicas. Muchas de las acciones tecnológicas de mega capitalización con las que todos estamos familiarizados hoy esencialmente han tenido una década perdida.
Y hizo hacerlo bien durante esta década abismal? Energía y materiales. Al principio, esto puede parecer contradictorio, ya que la energía a menudo aumenta cuando la economía está creciendo y baja cuando no lo está. Pero si bien la economía de EE. UU. no tenía demanda en la década de 2000, un país ciertamente no la tenía: China.
China se unió a la Organización Mundial del Comercio en 2001. Esto anunció una nueva era en la globalización. Durante la década, el promedio de China como 10% por año en el crecimiento del PIB, una hazaña sin precedentes para un país de este tamaño. Y ese éxito siguió al período estelar de la década de 1990 en China.
Toda esta demanda ha hecho despegar al sector energético. Los productores de petróleo simplemente no estaban preparados para el tsunami de la demanda y lucharon por mantenerse al día. El sector energético del S&P 500 durante este periodo devuelto 144%, o un promedio de 14.4% por año. ¡Y recuerde, esto fue durante una década cuando el rendimiento del S&P 500 fue negativo!
1990
Este no será demasiado difícil de adivinar, pero el sector con mejor desempeño de la década fue el sector de la tecnología de la información. La tecnología ha resuelto muchos problemas. Y el libre flujo de dinero fácil llevó a las acciones tecnológicas a inflar una enorme burbuja. Y si esa burbuja hubiera estallado solo unos meses antes, probablemente estaríamos mirando un sector bursátil diferente para esta década.
La gente mira hacia atrás con asombro por los beneficios que las empresas tecnológicas han proporcionado durante esta década. Y los que salían a tiempo ganaban mucho dinero. Un ejemplo (y hay muchos) fue Dell Computers. Las acciones de esta compañía lideraron el sector tecnológico con un Incremento del 91,863% entre finales de 1989 y 1999.
Pero estos notables retornos terminaron sembrando las semillas de la destrucción de esta industria.
1980
La década de 1980, famosa por el exceso y el nacimiento de la política neoliberal, comenzó con una recesión. Para combatir la locamente alta inflación de la década de 1970, el presidente de la Reserva Federal, Paul Volker, elevó la tasa de los fondos federales. por más del 20%. Esto provocó una recesión. Pero las dolorosas caminatas de Volker funcionaron. La inflación fue domesticada y la economía floreció.
Este contexto explica por qué los productos básicos de consumo fueron los líder de la industria de la década. Los estadounidenses ahora se sentían más seguros que en mucho tiempo. Y el surgimiento de una cultura de consumo alentó a los estadounidenses a comprar más que en la década anterior.
Los inversores han pasado de ser ahorradores a consumidores. Y eso provocó el éxito de este sector. Las empresas que producían los bienes que la gente demandaba ahora experimentaron un auge en los precios de sus acciones.
1970
La última década que veremos es la de 1970. Fue una década plagada de la peor pesadilla de un economista: la estanflación. La estanflación fue el peor de dos mundos, en los que la inflación era persistentemente alta y el crecimiento económico obstinadamente anémico. Durante un período inflacionario normal, el crecimiento (en términos nominales) se acelera. No es así con la estanflación.
Esto es lo que condujo a las caminatas de Volker a principios de la década de 1980. La estanflación se originó en una menor productividad laboral y un déficit presupuestario constante y creciente debido al esfuerzo de la Guerra de Vietnam en curso. Estos ralentizaron el crecimiento e introdujeron la inflación, aunque todavía no fue un desastre.
Pero luego llegó el embargo petrolero de 1973. En respuesta a la guerra árabe-israelí de Yom Kippur, Arabia Saudita y la OPEP instigaron un embargo petrolero total a Occidente y, de la noche a la mañana, los precios de la energía se dispararon. Como componente clave de la inflación, una vez que los precios de la energía despegaron, también lo hizo la inflación.
Con todo eso en mente, no sorprende escuchar que la energía una vez más ha encabezado la lista de la industria. produjo un 73% de retorno real entre 1971 y 1981, o 7,3% anual. Tenga en cuenta que este rendimiento fue durante un período en que la inflación promedio fue de dos dígitos bajos.
Lo que funcionó en una década puede no funcionar en la siguiente.
¿Qué pueden sacar los inversores de toda esta información? Lo más importante a tener en cuenta es que, en términos generales, el mercado se mueve en ciclos. Es probable que la industria que lideró el mercado en una década termine siendo sobrevaluada y superada por otra industria en la próxima década.
Los inversores también deben estar atentos a cualquier factor exógeno que marque la pauta de lo que será el sector líder. En la década de 2000 fue la demanda imparable de productos básicos de China, y en la década de 1990 fueron las innovaciones de software y el crecimiento de Internet.
Un inversor interesado debería ver cuál es la gran tendencia. Por supuesto, en un momento dado hay decenas de tendencias que van en todas las direcciones. Pero en el transcurso de una década, generalmente hay una tendencia que se destaca del resto. En la década de 1970, la estanflación combinada con un repentino shock petrolero fue el catalizador del sector con mejor desempeño. En la década de 2010, las bajas tasas de interés permitieron que dominaran las acciones tecnológicas de gran capitalización con altos niveles de flujo de caja libre.
Finalmente, es importante tener en cuenta que mirar esto de una década a la siguiente es arbitrario. Una tendencia no comienza y termina perfectamente al final de una década. Y a veces se necesita una gran tendencia para despegar decisivamente.
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¿Cuáles serán los próximos mejores sectores bursátiles?
Han pasado dos años de una nueva década y ha sido muy interesante hasta ahora. Si bien no podemos decir a principios de la década qué sector bursátil se desempeñará mejor, usamos esta historia reciente para desarrollar algunas mejores prácticas generales.
El rendimiento de los precios pasados no garantiza los resultados futuros y los conglomerados tecnológicos han tenido una década récord. Entonces, como inversores, debemos preguntarnos: ¿es probable que la tecnología repita esta hazaña o no? Tenga en cuenta que estamos entrando en un entorno macro diferente, uno con inflación por primera vez en años.
Para los inversores de compra y retención a largo plazo, preocuparse por las tendencias puede ser confuso. Pero para aquellos con algo de capital libre que buscan hacer una nueva inversión, elegir cuándo la tendencia está a su favor ciertamente no les hará daño y puede ayudarlos a descubrir los mejores sectores bursátiles.