Con toda la agitación que ha estado ocurriendo en 2020, algunos inversores buscan el tipo de inversión que funciona bien en tiempos de crisis. El oro podría ser la primera clase de activo que se le ocurra en este escenario. Pero, ¿debería invertir en oro ahora? Siga leyendo para descubrir las razones para comprar o no comprar oro y cómo.
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¿Deberías invertir en oro ahora?
Por sí solo, el creciente número de casos de COVID-19 en los EE. UU. y en todo el mundo podría ser un argumento convincente para invertir en oro. Pero también nos enfrentamos a amplias divisiones políticas, tensiones internacionales y crecientes déficits presupuestarios gubernamentales. Sin mencionar una gran expansión monetaria de la Reserva Federal para hacer frente a todo esto.
Dado que el oro está estrechamente relacionado con la inversión en crisis, parece el momento adecuado para dar el paso. Pero si lo está pensando, debe echar un vistazo a las razones para comprar oro, así como las razones para no comprarlo.
Diferentes formas de poseer oro
Solo haremos una revisión rápida de las formas de poseer oro mientras cubrimos el tema en detalle en nuestro artículo «Cómo invertir en oro». Puede consultar el artículo si desea una explicación más detallada, pero a continuación se encuentra la versión abreviada.
Hay seis formas básicas de poseer oro:
- ETF y ETN de oro: Estos son fondos que invierten en lingotes de oro. Compra acciones en un fondo y tiene una cantidad equivalente de oro. Los ETF de oro, que pueden comprarse y venderse a través de bolsas populares y negociarse como acciones, incluyen SPDR Gold Shares (GLD) e iShares Gold Trust (IAU).
ETN de oro, por otro lado, son instrumentos vinculados a la deuda de las empresas mineras. Se le pagará en función del rendimiento del oro hasta el vencimiento del pagaré. Estas son inversiones de alto riesgo en las que podría perder parte o la totalidad de su dinero. Los ETF y ETN de oro se pueden comprar a través de los principales intercambios, como E*TRADE, Public o Ally Invest. Aquí hay una comparación rápida entre los tres: - Lingote de oro físico: Puede comprar monedas de lingotes de oro en denominaciones entre 1/10 de onza y una onza completa por moneda. Estos incluyen monedas de oro American Eagle y Canadian Maple Leaf, que se pueden comprar a través de corredores de oro en línea.
- Joyas o monedas coleccionables: Estas son probablemente las formas menos eficientes de poseer oro. Las joyas contienen oro, pero la mayor parte del precio suele depender de la elaboración de la pieza, no del contenido de oro. Las monedas coleccionables se conocen comúnmente como monedas numismáticas porque su valor se basa principalmente en la rareza de la moneda y no en el contenido de las barras. Estas monedas también tienen marcas de precios muy altas tanto en la compra como en la venta.
- Acciones mineras de oro: Probablemente el movimiento más especulativo sobre el oro, ya que está invirtiendo en empresas que extraen oro, no el metal en sí. Tienen todos los problemas de otros negocios y varios que son específicos de la minería aurífera.
- Opciones de futuros de oro: Este es otro movimiento de alto riesgo en el oro porque implica apalancamiento. Si bien tiene el potencial de obtener grandes ganancias, también es posible perder toda su inversión si el precio del oro va en su contra.
(Divulgación financiera del autor: Tengo una posición en VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) y poseo una pequeña cantidad de monedas de oro.)
Lectura adicional:
Razones para comprar oro
Existen razones de peso para comprar oro, particularmente como cobertura a largo plazo.
1. El oro preserva la riqueza: utilícelo como protección contra la inflación o la deflación
Según la Oficina de Estadísticas Laborales, la inflación ha provocado que los precios aumenten un 688 % desde 1970. Dicho de otra manera, lo que costaría $100 comprar en 1970 cuesta $788 en 2020.
En 1970, el precio del oro rondaba los 35 dólares la onza. Su valor actual de $1900 por onza significa que el oro ha aumentado más de un 5300% al mismo tiempo. De esta manera, el oro no solo siguió el ritmo de la inflación, sino que también la superó fácilmente.
Pero, ¿cómo se comportó el oro en tiempos de deflación? Esta es una pregunta difícil de responder porque la deflación ha sido muy rara en la historia de Estados Unidos. Durante la década de deflación de la década de 1930, la década que se conoció como la Gran Depresión, el precio del oro aumentó de $ 20 la onza al comienzo de la década a $ 35 al final. Esto significa que el oro experimentó un aumento del valor del 75 % incluso cuando los niveles generales de precios cayeron. Esto significa que el rendimiento real fue algo superior al 75%. (El aumento fue dictado por el gobierno de los Estados Unidos, que mantuvo el precio fijo en $35 hasta 1971).
El oro, al parecer, tiende a reaccionar bien durante los períodos de inflación o deflación. Son los momentos intermedios cuando no parece funcionar tan bien.
2. El oro como refugio seguro frente a la incertidumbre geopolítica
Los activos tradicionales, incluidas las acciones y los bonos, prosperan gracias a la estabilidad. Esto incluye la estabilidad económica, financiera, política y especialmente geopolítica. Sin embargo, tienden a volverse más volátiles en tiempos de incertidumbre, particularmente cuando se trata de geopolítica. Esto puede deberse en parte a que los eventos geopolíticos tienen lugar fuera de los EE. UU. y más allá del control inmediato de los Estados Unidos.
Por otro lado, el oro prospera en tiempos de inestabilidad, particularmente en la variedad geopolítica. Tiende a aumentar en momentos en que asoma la cabeza la amenaza de guerra o las principales perturbaciones de los productos básicos, en particular el petróleo. Y vale la pena señalar que el precio del oro ha aumentado significativamente desde el comienzo de la pandemia de coronavirus. Ha aumentado casi un 25 % de $1520 a principios de 2020 al nivel actual de casi $1900.
Incluso en 2020, vemos que el oro continúa manteniendo su estatus de refugio seguro.
3. El oro como inversión diversificadora
El oro puede ser la más alternativa de todas las inversiones alternativas. Si bien los administradores de carteras y los asesores de inversiones a menudo recomiendan una combinación de acciones y bonos, la realidad es que los dos a menudo se mueven en conjunto. Eso es porque los factores que impulsan uno también impulsan el otro.
Por ejemplo, los precios de los bonos aumentan cuando las tasas de interés caen. Pero como las inversiones de renta fija compiten con las acciones, la caída de las tasas de interés también se considera alcista para las acciones. Y no solo hace que los rendimientos de las acciones sean más competitivos con las inversiones de renta fija, sino que las tasas de interés más bajas también significan que las empresas pueden pedir prestado a un costo menor. El resultado es que las acciones y los bonos suben al mismo tiempo.
Por otro lado, cuando suben las tasas de interés, generalmente perjudica a las acciones y los bonos.
El oro a menudo, pero no siempre, se mueve independientemente de las inversiones tradicionales, como acciones y bonos. Como se discutió anteriormente, esto es común en tiempos de crisis como la inestabilidad geopolítica. Si bien las acciones y los bonos pueden causar caídas en el valor debido a esta inestabilidad, el oro generalmente prospera gracias a ella. Una pequeña posición en oro puede compensar las caídas en los precios de los activos tradicionales.
4. El oro está frente al dólar estadounidense
A menudo se piensa en el oro como una contrainversión de las acciones. Es decir, el precio del oro sube cuando bajan los precios de las acciones. Sin embargo, esta conexión es débil. Hay momentos en que el oro y las acciones cayeron en valor simultáneamente y ambos subieron en tándem.
Más cerca de la verdad es que el precio del oro está frente al dólar estadounidense. El dólar es la principal moneda de reserva internacional y cuando la confianza en los EE. UU. y el dólar es alta, el precio del oro tiende a caer a medida que los inversores se mueven hacia los dólares y venden oro.
Pero lo contrario también es cierto. Cuando cae la confianza en los EE. UU. y el dólar, los inversores buscan monedas alternativas. Dado que pocas divisas se consideran un verdadero contrapeso al dólar, el oro suele ser la opción predeterminada del inversor cuando el dólar se debilita. Después de todo, el oro era dinero mucho antes de que se imprimiera el primer dólar estadounidense.
Razones para no comprar oro ahora
Entonces, ¿tiene sentido comprar oro ahora? Desafortunadamente, hay muchas razones no comprar oro tanto como comprar.
1. El dinero es más seguro y más líquido
Aunque el oro ha sido dinero durante miles de años, la moneda emitida por el gobierno, comúnmente llamada efectivo, ha sido el principal medio de intercambio durante más de 100 años. En la mayoría de los casos y en la mayoría de las transacciones, también es el solamente medio de intercambio.
Cuando los tiempos empeoran, que suele ser el mejor momento para poseer oro, suele haber una gran demanda de dinero. Después de todo, en un momento en que la gente puede estar perdiendo sus trabajos o subiendo los precios, la gente todavía necesita dinero en efectivo para pagar las cuentas. No puede usar oro para pagar su casa, comprar comestibles o llenar su tanque de gasolina.
Esta es una de las principales razones por las que hay épocas de crisis en las que caen todas las clases de activos, incluido el oro. No es que desaparezca ninguna de las razones para poseer oro, sino que es mayor el imperativo de tener dinero para sobrevivir.
El dinero también tiene una gran ventaja sobre el oro, ya que su valor no fluctúa. Sí, el dinero pierde valor con el tiempo debido a la inflación. Pero a corto plazo, que es cuando el dinero importa más, tiende a conservar su valor al menos en términos nominales. Esto puede convertirlo en una inversión a corto plazo más segura que el oro.
Hay otra razón más por la cual el efectivo puede ser la mejor opción y tiene que ver con la inversión.
Durante los momentos en que los mercados financieros están en declive, se vuelve importante acumular dinero. Cuando el mercado de valores comienza a tocar fondo, ese es el mejor momento para comenzar a comprar. Necesitará dinero para hacer esto ya que no puede comprar acciones con oro.
2. Grandes oscilaciones de precios
Históricamente, el precio del oro ha sido cualquier cosa menos estable. Tiene un patrón a largo plazo de fuertes picos de precios, seguidos de descensos graduales y estancamiento de varios años. Esto arroja dudas sobre su lugar como una inversión a largo plazo.
La siguiente captura de pantalla de MarketWatch muestra las oscilaciones del precio del oro desde abril de 2009 hasta septiembre de 2020.
Tenga en cuenta que el precio comenzó por debajo de $ 900 la onza en la primavera de 2009, subió a más de $ 1,800 la onza en agosto de 2011, luego descendió gradualmente al nivel de $ 1,100 a fines de 2015. $ 2,000 marca el verano pasado antes de caer al nivel de $ 1,900.
A pesar de todas sus virtudes, el oro tiene una larga historia de ser increíblemente volátil. Y es por eso que nunca debe ocupar una gran posición en su cartera.
3. La mayoría de las formas de propiedad del oro no pagan dividendos ni intereses
A excepción de ciertas acciones mineras de oro que pagan dividendos, la mayoría de las formas de propiedad de oro no ofrecen un rendimiento de ingresos estable. Esto es diferente de las acciones que pagan dividendos o las inversiones de renta fija que pagan intereses.
Particularmente en el caso de las acciones que pagan dividendos, tiene la oportunidad de obtener un rendimiento de dividendos mientras mantiene los bonos con la esperanza de venderlos a un precio más alto más adelante. Con la mayoría de las formas de oro, el único beneficio financiero está en el aumento del precio. No hay flujo de ingresos para ayudarlo hasta que eso suceda. Y si el aumento de precio esperado no ocurre, toda la inversión será un perdedor garantizado.
4. No estás invirtiendo en activos generadores de riqueza
Cuando invierte en un bono, la empresa emisora utiliza ese dinero para hacer crecer su negocio. O invierte en acciones de una empresa con un largo historial de suministro de productos y servicios valiosos. Brinda empleo a miles de trabajadores, aumenta constantemente los ingresos y las ganancias y le paga dividendos a usted como accionista.
Nada de esto sucede con el oro porque es esencialmente una inversión estática. Cuando compra oro, toma posesión del metal y lo retiene, al menos en el caso de las inversiones en lingotes de oro. Y si bien existe la posibilidad de invertir en activos generadores de riqueza a través de acciones mineras de oro, esta es más la excepción que la regla. Las acciones mineras de oro tienden a estar estrechamente vinculadas al precio del metal. Esto los convierte principalmente en una forma de aprovechar una inversión en oro. E incluso si una acción minera de oro está pagando un dividendo, puede reducirse o eliminarse cuando el precio del oro cae.
Lectura adicional: ¿Es la plata una mejor inversión?
Conclusión: ¿Tiene sentido comprar oro?
Si está convencido de que ahora es el momento de comprar oro, proceda con cautela. Debido a su volatilidad y al alto nivel de precios actual, debe limitar su posición a no más del 5% al 10% de su cartera total. Esto le brindará la protección de cartera que necesitará si las circunstancias se ponen tan malas como algunos creen que lo harán, al mismo tiempo que limita las pérdidas potenciales cuando el oro experimenta una de sus caídas de precios comunes.