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Puede pensar que poseer acciones implica elegir las empresas que desea comprar y llamar a su corredor (o iniciar sesión en su cuenta de corretaje) y decirle cuántas acciones desea comprar.
Mantener acciones de esta manera se conoce como propiedad directa de acciones. Y aunque comprar acciones individualmente es definitivamente una forma de invertir, no es la única.
Muchas personas invierten en el mercado de valores principalmente a través de fondos mutuos y/o fondos cotizados en bolsa (ETF). propiedad indirecta de acciones. (Para simplificar, en este artículo nos referiremos a los fondos mutuos y ETF genéricamente como «fondos», aunque no todos los fondos tienen acciones).
Estos inversores están tan expuestos a los altibajos de las acciones individuales en sus fondos como si hubieran comprado cada una individualmente. Y probablemente pagaron tarifas y comisiones mucho más bajas que si hubieran comprado cada acción directamente. Sin embargo, estos inversores no disfrutan de los beneficios de la propiedad directa de acciones.
Este artículo describe las diferencias entre la propiedad accionaria directa e indirecta. La propiedad indirecta usando fondos tiene muchos beneficios. Pero le mostraremos por qué esto puede generar sorpresas en términos de su propiedad total de acciones.
También cubriremos por qué es importante conocer las definiciones especiales de directo vs. propiedad indirecta si tiene acceso a «información privilegiada» sobre una empresa.
Contenidos
Sorpresa: puede tener mucho dinero en solo unas pocas acciones
Si bien no puede comprar acciones individuales directamente, puede poseer fondos a través de un plan 401(k) o una IRA o incluso en una cuenta de corretaje que no sea para la jubilación. Un fondo le otorga la propiedad indirecta de cada acción que posee. Podría incluir cientos de empresas diferentes. Y los compraste todos en una sola transacción.
El porcentaje del dinero del fondo que termina en cada acción individual del fondo depende de las decisiones del administrador del fondo. Es posible que se sorprenda de la cantidad de acciones que posee indirectamente. Todo depende de las similitudes entre los fondos que tengas
Por ejemplo, imaginemos que tiene un 401(k) con $20 000 invertidos en el Fondo A y $30 000 en el Fondo B. Los administradores del Fondo A han invertido el 15 % del dinero de sus inversores en acciones de XYZ Co. entregar fuertes rendimientos. Resulta que el Fondo B ha invertido el 10 % de su total en acciones de XYZ Co.. Por lo tanto, aunque no haya comprado ninguna acción de XYZ Co. directamente, el 12% de sus $50,000 se invierte en acciones de XYZ.
Por lo tanto, la propiedad indirecta puede hacer que su exposición a una acción en particular sea mayor de lo que piensa. Y esto es especialmente cierto si también posee acciones de esa acción directamente. Es como acordar comprar surtidos de frutas y verduras de dos servicios de comida a domicilio diferentes, y resulta que ambos ponen demasiados calabacines en sus cajas. Incluso si te gusta el calabacín, podrías terminar con más de lo que quieres.
La mayoría de los fondos revelan sus 10 posiciones principales a los inversores. Pero los fondos mutuos no tienen que revelar todas sus tenencias, y la mayoría no lo hace. Por lo tanto, poseer acciones indirectamente a través de fondos significa que probablemente no sabrá exactamente lo que posee.
Directo o indirecto, ¿cómo lo sabes?
¿Cómo sabes si tu participación accionaria es directa o indirecta? La consideración principal es si usted controla o no los derechos de voto de las acciones. Recuerde, entre otros derechos de propiedad, los accionistas eligen la junta directiva de la empresa.
Esto es potencialmente un gran problema ya que la junta trabaja para los accionistas y la administración de la empresa informa a la junta. Con propiedad directa de acciones, tú controlar esos derechos de voto. Los accionistas activistas pueden ejercer presión sobre el directorio y la gerencia de la empresa para que realicen cambios significativos en la forma en que se maneja el negocio.
Pero no es necesario que las acciones estén en su cuenta de corretaje personal o 401 (k) para clasificarse como de propiedad directa. Las acciones individuales mantenidas en un fondo o sociedad que usted controla se clasifican como propiedad directa porque puede votar como accionista.
Privilegios de la Propiedad Directa de Acciones
Con titularidad directa de acciones:
- Tiene derechos de voto que pueden afectar la gestión de la empresa.
- Usted controla si y cuándo realizar ganancias o pérdidas de capital mediante la venta de acciones. Y puede (generalmente) especificar qué acciones vende para maximizar o minimizar esa ganancia o pérdida. Esto puede ser muy valioso para la planificación fiscal.
- Usted decide cuándo aumentar o disminuir la cantidad de su dinero invertido en las acciones y por cuánto tiempo abandonarlas por completo, a menos que su propiedad sea a través de un fideicomiso o sociedad con reglas que restringen la venta de acciones.
Si posee acciones a través de un fondo, no no tienen derecho a votar sobre las acciones en poder del fondo. Por lo tanto, su titularidad es indirecta. Tiene derecho a voto sobre las acciones de fondos. Esto incluye el derecho a aprobar la junta directiva del fondo. Pero el fondo es el propietario directo de las acciones individuales que posee. Y el fondo tiene derecho a votar sobre los asuntos de los accionistas. En términos de planificación fiscal, los ETF generalmente intentan minimizar las ganancias de capital realizadas del fondo. Un fondo mutuo puede o no, según su estrategia específica.
La propiedad indirecta también ocurre cuando posee acciones en la Empresa A, que posee acciones en la Empresa Z. Esto puede ocurrir con empresas que cotizan en bolsa o con empresas privadas. Puede recordar que Yahoo poseía el 15% de la enorme empresa china de comercio electrónico Alibaba antes de que Alibaba se cotizara en bolsa. Por lo tanto, los accionistas de Yahoo estaban indirecto Propietarios de Alibaba.
Uso de información privilegiada: una definición diferente de propiedad directa
El término «propiedad indirecta» tiene un significado diferente cuando se trata de reglas de tráfico de información privilegiada.
Es ilegal negociar las acciones de una empresa sobre la base de información privilegiada (es decir, información que no se ha puesto a disposición del público en general).
Como empleado, amigo o pariente de un empleado, consultor, auditor o abogado que trabaja para una empresa, es posible que tenga acceso a información no pública. Podría ser procesado penalmente por comercializar acciones de la compañía en base a información privilegiada, incluso si las acciones negociadas se mantienen en una cuenta que no está a su nombre y que usted no controla.
Las acciones controladas por cualquier familiar inmediato se considerarían «propiedad indirecta» por usted, pero el término se usa de manera diferente a la discutida anteriormente.
Resumen
Cuando se compara la propiedad directa con la propiedad indirecta, no se trata de “mejor o peor”.
Poseer acciones directamente le brinda un gran control sobre la vida de su inversión. Pero viene con la responsabilidad de seleccionar, monitorear y decidir cuándo comprar y vender esas acciones individuales. Y también puedes votar sobre tus acciones. Muchos inversores prefieren la propiedad indirecta, subcontratando todo esto a profesionales que administran fondos mutuos y ETF.
En última instancia, cuando se trata de la propiedad de acciones, está bien ser directo o indirecto, lo que se adapte a sus necesidades.