Cómo vencer a los ETF y fondos mutuos más negociados

Los inversores tienen más opciones que nunca cuando se trata de invertir. La popularidad de los fondos cotizados en bolsa (ETF) ha ampliado aún más estas opciones. Los inversores ahora tienen liquidez de capital regular supervisada por administradores de fondos con su experiencia y conocimientos. Agregue a eso la explosión de los fondos indexados de bajo costo y podrá ver que estamos viviendo en una era dorada de la inversión en fondos.

¿Por qué los inversores deberían invertir en fondos?

Las claves para una inversión exitosa se dividen en dos categorías: Aprendizaje y buscando.

Aprender lo que necesita saber para ser un inversionista exitoso no es imposible. Pero algunas personas simplemente no están hechas para eso. Peor aún, su estructura psicológica puede sabotear activamente sus inversiones, lo que hace que a menudo vendan barato y compren caro.

Otro obstáculo importante es el compromiso de tiempo requerido para investigar y administrar una cartera. Es posible que las personas con familias o las personas que trabajan muchas horas simplemente no puedan invertir el tiempo que necesitan.

Aquí es donde los fondos tienen más sentido. Prácticamente está subcontratando sus decisiones de inversión a un profesional. Las leyes de la SEC requieren que los fondos mutuos y los ETF sean transparentes. Por lo tanto, los inversores pueden encontrar fácilmente administradores de inversiones que se adapten a sus gustos y estilos.

Vencer a los profesionales en su propio juego

Los inversores dispuestos a esforzarse un poco más en sus fondos mutuos pueden aumentar significativamente su rendimiento. Incluso podrían derrotar a los administradores de fondos con los que querían invertir.

Todo esto es posible porque las administradoras de fondos mutuos y los ETF debe por ley enumere todas las tenencias de sus fondos. Los fondos mutuos deben enumerar todas sus tenencias y cualquier cambio trimestralmente. Para apuntar Los ETF proporcionan actualizaciones diarias. Esto los coloca en una posición única para esta estrategia de inversión, por lo que continuaremos enfocándonos en los ETF.

Debido a que los ETF tienen billones de dólares para invertir, los gerentes no compran acciones de una sola vez. En cambio, a menudo escalan a inversiones sobre las que son optimistas y reducen lentamente el tamaño de sus inversiones en las que están perdiendo la confianza.

Los inversores atentos pueden detectar rápidamente esta tendencia a medida que se desarrolla. Si un ETF ha abierto una nueva posición, es muy probable que compre más en los próximos días, semanas y meses. Esto brinda a los inversionistas independientes ágiles una gran oportunidad de comprar primero y superar a estos gigantes de la inversión.

Hay una serie de estrategias que los pequeños inversores independientes pueden utilizar para superar el rendimiento de sus ETF objetivo.

El tamaño importa

Cada ETF debe publicar diariamente los cambios en sus participaciones. Así, los inversores saben en qué está invertido cada uno y qué porcentaje de su cartera representa cada inversión. Y muchos ETF tienen tanto dinero que no pueden tener carteras concentradas como los inversores minoristas. Pero tienen un equipo de analistas profesionales para cubrir muchas acciones diferentes.

Esto permite que muchos ETF mantengan posiciones en docenas de acciones diferentes.algo que el inversionista minorista promedio simplemente no podría mantenerse al día de manera efectiva.

Pero esto no significa que el gestor del fondo tenga el mismo nivel de confianza en cada una de sus inversiones. En muchos casos, un administrador de inversiones puede tener más confianza solo en sus cinco posiciones principales. Pero debido al tamaño, no pueden invertir todo su dinero en estas cinco acciones sin afectar negativamente el precio de las acciones.

Esta es la razón por la que vemos muchos ETF con 20-100 posiciones, pero los 20 principales representan la mayoría de la cartera y el resto representa solo un pequeño porcentaje.

Esto lleva a muchos ETF a seguir el principio de Pareto: el 80 % de sus ganancias provienen de solo el 20 % de sus posiciones. Con algunos ETF, el resultado es aún más extremo, con el 90 % o más de sus ganancias provenientes de solo el 10 % de las acciones en su cartera.

Esta restricción de liquidez para los grandes fondos es una oportunidad para los inversores más pequeños. Como se mencionó anteriormente, un administrador de fondos a menudo puede tener la mayor parte de su convicción en una minoría de sus posiciones. Esto generalmente se ve por el peso que se le da a cada posición dentro de una cartera. Los inversores pueden ver esto fácilmente en la página de información de ETF. Esta ponderación les dice a los inversores sobre qué acciones el administrador del fondo es más optimista.

Pero su cartera no tiene que ser tan grande.

En lugar de comprar docenas de acciones, un inversor puede crear una cartera concentrada que acompañará a un ETF sin las limitaciones impuestas a los gestores de fondos. Una cartera más pequeña es mucho más fácil de administrar y rastrear. Y también puede conducir a un aumento al alza, ya que los inversores tendrán un mayor peso en estas acciones de alta convicción.

Eso en sí mismo es un Potente estrategia para superar los ETF gestionados activamente con un esfuerzo mínimo. Pero combinarlo con nuestro próximo principio es lo que puede conducir a un rendimiento superior a largo plazo.

Tarifas de administración: ¿Cuál es el daño?

Últimamente, ha habido una tendencia creciente a presionar por tarifas de administración cada vez más bajas. Hace algunas décadas, los fondos mutuos cobraban altas tarifas de gestión, independientemente del rendimiento. Pero hoy en día, una combinación de mayor competencia de los ETF, comisiones más bajas y mayor demanda de los democratización de las finanzas (ver recuadro) ha llevado a una tendencia constante en los recortes de tasas.

Esto se ve principalmente en el espacio de seguimiento de índices pasivos, donde el ETF de índice más grande, el SPDR S&P500 ETF (ESPÍA) cobra una tarifa de administración anual de solo 0.0945% en comparación con un fondo mutuo que sigue el mismo índice y generalmente cobra alrededor de 0.55%.

Esto es excelente para los inversores que invierten en fondos indexados pasivos. Sin embargo, en nichos específicos, las tasas siguen siendo comparativamente altas. Tomemos, por ejemplo, los microcaps de seguimiento de ETF de iShares, que tienen una tarifa administrativa del 0,60 %.

Comparación de tarifas de 2 ETF

Para los ETF administrados activamente, las tarifas administrativas son mucho más altas que las de sus primos de seguimiento de índices. Por ejemplo, el Acquirer’s Fund ETF (ZIG), que busca acciones de gran valor, tiene un índice de gastos del 1,54 %, 16 veces la tasa SPY anual del 0,0945 %.

Este es un beneficio importante si realiza un seguimiento de los ETF gestionados activamente. A medida que se componen las ganancias, también lo hace el monto de la tarifa anual. Durante un largo período de tiempo, las altas comisiones de gestión pueden hacer que el fondo tenga un rendimiento inferior al de las acciones de su cartera. A modo de ilustración, compare el crecimiento de $10.000 durante 25 años con un crecimiento anual del 12 % con la tasa del 0,945 % de SPY y la tasa del 1,54 % de ZIG.

Como puede ver, sería casi $50,000 más rico con la tasa más baja. Y eso es poco menos de $ 10,000. Imagina la diferencia cuando inviertes más.

Estos resultados, por supuesto, no tienen en cuenta la inflación ni los impuestos, pero ilustran el punto. Cuanto más tiempo invierta en un fondo con una tasa alta, más puede perder. En el transcurso de un solo año, la diferencia será insignificante, pero con el tiempo estas tarifas consumen cada vez más de sus ganancias.

Y eso nos brinda una gran oportunidad de beneficiarnos al reflejar las principales posiciones de un ETF administrado activamente. sin tener que pagar la cuota administración.

Esencialmente, ¡está dejando que el administrador del fondo haga todo el trabajo y se desplace gratis!

Ejemplo: ARKK

Para mostrarle realmente cómo los inversores regulares pueden vencer a los administradores activos de ETF en su propio juego con un mínimo esfuerzo, usemos una de las mejores compañías de ETF: Ark Invest. La directora ejecutiva Cathie Woods se ha convertido en una inversora superestrella. Por lo tanto, usar el Ark Core ETF demostrará algunos de los puntos presentados en este artículo.

Participaciones de ARKK

Primero, echemos un vistazo a las participaciones en Ark Innovation ETF (ARKK) y veamos si hay alguna concentración. Al tratarse de un ETF, toda esta información es fácilmente accesible y se actualiza diariamente. aquí.

Vemos que a partir del 1 de abril de 2021, el ETF insignia de Ark tenía 55 participaciones, muchas más de las que tenían la mayoría de los inversores individuales. También vemos que sus 15 participaciones principales representan más del 55% de la cartera total. Eso está bastante concentrado, pero si mira más de cerca, ¡encontrará que sus cinco posiciones principales representan casi un tercio de la cartera!

Claramente, esos las cinco primeras posiciones son los principales impulsores de los retornos de ARKK. Además, la mayoría de sus posiciones tienen un peso inferior al 1,5%. Incluso si el precio de una de estas acciones se duplicara, su impacto en los rendimientos de la cartera sería insignificante.

Prueba retrospectiva ARKK

Para mostrar el poder de centrarse en las principales posiciones de un ETF, probemos el rendimiento de ARKK vs. los mismos porcentajes que las principales tenencias de ARKK. Mantengamos las 12 primeras posiciones, ya que este era el punto ideal para la diversificación.

Nota: Cartera 1 es ARKK. La cartera 2 son las 12 primeras posiciones en la cartera de ARKK. También tenga en cuenta que esta prueba retrospectiva solo se remonta a 2019, ya que su sexto holding más grande, Spotify, se hizo público.

Como podemos ver, la Cartera 2, que se centra en las posiciones principales de ARKK (sus acciones de alta convicción), superó claramente a ARKK. Lo que es más impresionante es que el propio ARKK tuvo una gran carrera alcista en el mismo período.

Esto muestra la ventaja disponible para los inversores dispuestos a agregar algunos pasos de trabajo adicionales para obtener mejores rendimientos. Aún mejor, un inversor habría ganado el fondo Ark y no habría pagado ninguna comisión de gestión, que para ARKK es del 0,75 %.

A largo plazo, un inversor puede ahorrar mucho al no pagar comisiones de gestión. Esta estrategia también ayuda a mantener sus comisiones bajas al mantener solo una selección principal de acciones. Además, solo necesitan verificar rápidamente las tenencias de su ETF objetivo periódicamente para cualquier cambio. Y con todo eso, pueden disfrutar de un rendimiento compuesto superior con un mínimo esfuerzo.

Estrategias adicionales a considerar

Este artículo esboza una idea; donde lo llevas es contigo. Hay todo tipo de ajustes y giros que puede realizar en esta idea simple para aumentar sus ganancias o disminuir sus riesgos.

una idea es compare múltiples ETF activos que le interesen y hayan tenido un desempeño sólido durante los últimos tres a cinco añoss. Mire cada una de sus tenencias e intente identificar cualquier similitud. Si ve que aparecen los mismos tickers en la cartera de cada fondo, puede adivinar que las acciones son una gran parte del éxito de cada fondo. Luego podría crear su propia cartera siguiendo solo esas acciones comunes.

Otro ajuste a considerar es que todos los fondos tienen mandatos que deben cumplir. Por ejemplo, si tienen acciones y se convierten en una parte muy importante de su cartera debido a su rápido aumento de valor, deben vender acciones para reducir su asignación.

Los inversores minoristas no se encuentran bajo tal limitación. En verdad, una de las claves del éxito a largo plazo es dejar correr a los ganadores. Podemos dejar ir una posición mientras tenga éxito. Y esto es una gran parte del rendimiento superior a largo plazo.

Si detecta un fondo cortando una posición principal, compruebe que simplemente está disminuyendo su tamaño y no se debe a los fundamentos negativos de la acción. Por lo general, puede ver que esto sucede cuando una acción tiene una racha explosiva y, después del movimiento, el fondo comienza a vender sus acciones. También es útil observar los cambios en el peso de esa acción en la cartera para ayudar a determinar si el fondo simplemente está reduciendo su peso.

Entonces, ¿hay almuerzos gratis en Wall Street?

para ser claro esta no es una estrategia garantizada para hacer dinero. Si el rendimiento del fondo es inferior, sus participaciones principales pueden tener un rendimiento tan bajo o peor. No pagar una tarifa de administración ayudará a mitigar esto a largo plazo.

Por eso es importante entender por qué eligió rastrear el fondo en primer lugar. Y recuerde que el rendimiento de un fondo debe medirse durante el período de tiempo más largo posible.

Esto es para inversores que quieren tener un poco de práctica con su cartera o están interesados ​​en un nicho específico, pero saben que no pueden dedicar las horas necesarias para construir correctamente una cartera de alta calidad. Esto no es para aquellos que quieren hacer todo ellos mismos y elegir acciones de forma independiente. Y esto ciertamente no es para aquellos que quieren invertir pasivamente.

Independientemente de quién sea, solo leer este artículo debería, como mínimo, abrirle los ojos a las ventajas únicas que tiene como pequeño inversor minorista sobre los grandes fondos institucionales. Y también ha visto cómo las comisiones de gestión y la diversificación de la cartera le afectan a usted como inversor.

Por supuesto, no hace falta decir que no soy un asesor de inversiones y nada de esto es un consejo de inversión. ¡Siempre debe hacer su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión!